第104届中国进出口商品交易会 (广交会)第一期已于2008年10月19日结束，该期交易会主要展出家用电器、电子电气产品、计算机及通讯产品等多种机电产品。根据该期交易会成交情况，天相投资顾问公司对计算机行业发展趋势和相关上市公司经营现状进行了分析。

　　今年广交会成交额同比下滑

　　第104届广交会第一期为期5天，累计成交额164.5亿美元，其中机电产品成交139.2亿美元，比上届下降17.2%，占总成交额的84.6%，值得关注的是，该期前三天计算机及通讯类产品成交额为2.15亿美元，比上届同期下降28%，下滑幅度明显（编者注：本报告只统计到前三天成交额情况）。

　　根据本届广交会第一期数据统计，欧盟、中东和美国依然是成交主体，其中，欧盟、美国成交额分别为46.1亿美元、16.3亿美元，分别占总成交额的28.0%、9.9%，占比分别比第103届一期下降2.0个百分点、3.2个百分点，占比下降的主要原因是受全球经济增速放缓、国际经济环境不确定因素增多影响，欧美客户采购动力下降。

　　值得关注的是，由于受世界金融危机影响较小，东盟、巴西、南非等新兴经济体采购需求依然旺盛，第一期机电馆前三天统计数据显示，东盟、巴西及南非的成交额分别比上届广交会同期增长38.4%、96.3%及29.2%。

　　我国计算机产业收入增速放缓

　　2008年1~8月，中国计算机产业实现收入9455亿元，同比增长8.80%，增速比2007年同期下降10.7个百分点，其中计算机整机制造业实现收入5263亿元，同比增长8.58%，增速比2007年同期下降11.03个百分点，计算机外设制造业实现收入3931亿元，同比增长7.54%，增速比2007年同期下降12.32个百分点。

　　相关公司计算机业务表现不佳

　　目前，国内A股上市中从事PC整机业务的公司有同方股份（600100，收盘价8.14元）、方正科技（600601，收盘价2.65元）、长城电脑（000066，收盘价2.93元）、浪潮信息（000977，收盘价4.25元）和七喜控股（002027，收盘价2.59元）。从2008年上半年的情况来看：同方股份、方正科技和七喜控股PC业务收入都出现了负增长，而长城电脑和浪潮信息的PC业务收入增长是以毛利率降低为代价的。整体来看，5家PC上市公司PC业务收入同比下降近9.5%，；而毛利率同比增长0.28个百分点，主要是同方股份、方正科技等厂商逐渐将PC业务重心向毛利率较高的笔记本业务转移，优化了产品结构。

　　与PC厂商整机业务表现不同的是，从事PC零配件或外设业务的厂商长城开发(000021，收盘价4.13元)及长城电脑的相关业务收入均出现了不同幅度的增长。

　　从行业趋势来看，在金融危机引致的全球经济下滑，以及中国经济增速放缓的不利情况下，各国企业信息化投资意愿大大减弱，同时，消费者原本对于笔记本产品高涨的需求也受到通胀等因素的影响开始回落。一系列的不利因素，拖累了全球行业回暖趋势，并间接导致了我国硬件行业增速回落。我们仍然看淡国内计算机硬件行业，并维持对行业“中性”的投资评级。